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    理财新规引发短暂恐慌 对银行基本面影响有限

    昨日,银行股出现全线下跌。截至收盘,兴业银行(601166,股吧)以10.02%的跌幅领跌16家上市银行,平安、中信以超过9%的跌幅紧随其后,跌幅最小的建行的股价也跌去2.56%。银行板块的下跌也严重拖累了大盘。上证指数下跌64.96点,跌幅2.82%。

      尽管市场将昨日的下跌归因于《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,但分析人士也坦言,市场确实对新规出现短暂性恐慌。冷静分析后发现,虽然《通知》可能短暂影响银行的中间收入,但总体来看,对银行的基本面影响非常有限。

      ⊙记者 李丹丹 苗燕 ○编辑 枫林

      非标债权规模不会大幅压缩

      《通知》规定,理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。因此,“目前该类产品的规模究竟有多大,未来是否需要大幅压缩”,成为机构最为关心的问题。机构认为,如果需要大规模压缩此类产品,必然会对银行产生较大影响。

      记者看到,券商的银行业研究员分别对此进行了测算,但是测算的结果相去甚远。

      悲观的测算认为,目前全行业非标债权资产全线超过35%的限额。也有观点认为,无论是从理财产品余额35%的指标还是从总资产4%的指标看,银行业的理财产品都是基本达标的。

      而据记者从权威人士处了解,目前非标债券类资产的余额就在2万亿上下。因此,从全行业来看,不存在规模大幅压缩的问题。不过,据记者了解,不同类型的机构间有很大差异。大型银行相对来说超限规模较小,而小型银行因为资产规模低,按照孰低原则,上限将为总资产的4%,这对于有些理财产品余额规模已经接近总资产的小银行来说,必然将有重大影响。

      小银行受影响相对较大

      一家城商行的人士向记者透露,该行昨天专门开会研究了《通知》对他们的影响。各方的一致意见是——在这场理财产品规范之战里,中小银行面临的压力会更大。对于小银行来说,未来对于理财产品风险管理的要求也将更高。在会议中途,他还陆续接到了第三方机构打来电话询问情况。

      长城证券称,国有大型银行理财业务相对较为保守,其理财资金投向绝大多数为债券和货币市场,非标准债比例较少,而中小型银行由于拓展资产业务和吸存的需要,理财业务投向非标准债比例较高,但是高出35%的比例不多。

      而一家银行人士也坦言,小银行信贷额度不够用,不通过这种方式绕一点规模,日子很难过。但他称,大银行就不存在信贷额度不够用的问题。此外,通过委托债权投资类及银证合作等理财产品的销售,还可以拉动小银行零售管理资产和零售负债的提升。

      短期或影响中间业务收入

      无论是《通知》对于理财产品“一一对应”的要求,还是非标债权资产上限的设定,无疑都将影响一部分银行收缩该类业务规模。而理财业务的收缩,或意味着银行中间业务收入出现一定程度的下降。

      长城证券测算,若假设理财业务规模为总资产规模的15%、非标准债超额比重为10个百分点、非标准债业务净利差为3%,则新规对净利润影响应为不超过5%。

     
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